Regulation
Dentro il tentativo inarrestabile di Caitlin Long di battere la Fed sul crypto banking – DL News
- L’ex dirigente di Wall Street Caitlin Long afferma che la Fed sta bloccando l’approvazione delle criptobanche.
- La Federal Reserve di Kansas City era pronta ad approvare la richiesta di Custodia, ma Washington ha opposto il veto, ha detto Long a DL News.
- La lotta per il crypto banking arriva mentre questa classe di asset sta diventando mainstream.
Nel Wyoming, la terra natale di Caitlin Long, i rancher hanno un detto: spara allo stallone per disperdere la mandria.
In altre parole, eliminare l’animale più forte per controllare quelli più deboli.
Si tratta della stessa strategia che Long sostiene che i regolatori abbiano impiegato contro Custodia, la criptobanca da lei fondata quattro anni fa a Cheyenne, nel Wyoming.
Long afferma che i funzionari bancari federali gli hanno negato servizi essenziali come parte di un’ampia repressione delle attività di criptovaluta in seguito al crollo di FTX, l’exchange di criptovalute in bancarotta un tempo guidato da un truffatore condannato Sam Bankman-Fritto.
“Hanno mandato un messaggio al resto dell’industria criticando il miglior attore”, ha detto il CEO di Custodia Notizie DL in una videochiamata dal Wyoming.
Come ottenere un conto bancario
Long, ex dirigente senior di Morgan Stanley e portavoce di spicco del settore delle criptovalute, non ha esitazioni nel promuovere Custodia.
Custodia è stata progettata per risolvere un problema fondamentale nel settore delle risorse digitali: come ottenere servizi bancari.
Anche prima che FTX confermasse i peggiori sospetti di molti enti di regolamentazione sulle criptovalute, le startup del settore avevano difficoltà ad aprire conti bancari.
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Custodia ha sollevato 51 milioni di dollari da investitori, tra cui Coinbase Ventures, Binance.US e Susquehanna Private Equity.
Offre servizi bancari in dollari, conti del mercato monetario e custodia di Bitcoin ai clienti di 32 stati degli Stati Uniti.
Tuttavia, Long ha trascorso la maggior parte degli ultimi due anni a combattere in tribunale contro la Federal Reserve di Kansas City per ottenere un conto bancario, un servizio che le banche tradizionali danno per scontato.
All’inizio di quest’anno, Custodia ha perso il primo round della sua causa quando un giudice si è schierato dalla parte della Fed.
Long, personalità effervescente nel panorama delle criptovalute e spesso ospite di conferenze di settore, tra cui Bitcoin 2024 la scorsa settimana, ha presentato ricorso contro la sentenza.
“L’industria delle criptovalute odia le grandi banche, e per una buona ragione. C’è questa rabbia profonda.”
—Caitlin Lungo
Mentre l’appello procede lentamente verso l’approvazione, gli alleati si sono schierati al suo fianco.
Questo mese, due ex procuratori generali degli Stati Uniti, Don Verrilli e Paul Clement, hanno presentato argomentazioni alla corte d’appello del Colorado a sostegno di Custodia.
La sua battaglia legale è diventata più di una semplice lotta tra una piccola banca e la potente banca centrale: è anche un evento memorabile per un settore che cerca legittimità nel sistema finanziario tradizionale.
“L’industria delle criptovalute odia le grandi banche, e per una buona ragione”, ha detto Long. “C’è questa rabbia profonda”.
Alleati influenti
Ha l’orecchio non solo dei legislatori del suo stato e del suo governatore, Mark Gordon, ma anche del senatore Cinzia Lummisrepubblicano del Wyoming, e Patrick Toomey, ex senatore repubblicano della Pennsylvania, sostenitore delle criptovalute.
Verrilli, ex procuratore generale dell’amministrazione Obama, ha rappresentato Scala di grigi nel suo caso con la Securities and Exchange Commission degli Stati Uniti.
La vittoria dell’azienda ha portato all’approvazione degli ETF spot Bitcoin a gennaio.
La sua lettera alla corte chiarisce perché Long ha trovato il favore dei sostenitori delle criptovalute.
“Nonostante l’urgente necessità di servizi bancari da parte del settore delle attività digitali”, ha scritto, “gli enti di regolamentazione federali hanno avviato una campagna coordinata e concertata per de-bancarizzare il settore”.
Lunga storia
Al centro della crociata di Long c’è un’ironia: Bitcoin e simili potrebbero essere stati progettati per scavalcare le banche, ma a quanto pare gli utenti di criptovalute ne hanno effettivamente bisogno per funzionare nel sistema finanziario.
È difficile, se non impossibile, utilizzare Bitcoin per regolare le transazioni quotidiane.
I clienti delle aziende operanti nel settore delle criptovalute necessitano di punti di accesso e di uscita affidabili tra i loro asset digitali e quelli fiat.
Tuttavia, i creditori tradizionali e i loro regolatori sono preoccupati per le attività bancarie che operano nel settore delle criptovalute e per il possesso di asset crittografici.
Ecco perché nel 2020 Long ha abbandonato una brillante carriera a Wall Street ed è tornata nella sua città natale, il Wyoming, per dirigere Custodia.
Long, laureata in giurisprudenza ad Harvard, ha iniziato a lavorare presso la Salomon Brothers negli anni Novanta.
Il suo mercato obbligazionario è stato descritto nel libro di Michael Lewis “Liar’s Poker” e le sue aggressive tattiche senza prigionieri sul mercato l’hanno resa una leggenda a Wall Street.
In seguito ha ricoperto per un decennio ruoli di responsabilità presso Credit Suisse e ha continuato a dirigere il settore pensionistico di Morgan Stanley.
Nel 2013 ha scoperto Bitcoin, che fatto ricorso alla sua vena libertaria.
Tre anni dopo, iniziò a fare pressioni sul governo del Wyoming affinché approvasse leggi che avrebbero consentito alle aziende del settore delle criptovalute di prosperare lì.
I legislatori hanno previsto nuovi investimenti e posti di lavoro per uno Stato rurale dipendente dalle risorse naturali e hanno approvato una serie di leggi favorevoli alle criptovalute nel 2019.
Una di queste leggi ha creato un nuovo tipo di banca: la banca depositaria per scopi speciali, o SPDI, che si pronuncia “speedy”.
L’idea era che alle banche SPDI sarebbe stato consentito di salvaguardare asset fiat e criptovalute per conto dei clienti, un’attività nota come custodia.
Le banche SPDI accettano i depositi dei clienti, ma a differenza delle banche tradizionali non possono utilizzarli per erogare prestiti e le attività devono essere interamente garantite.
Custodia ha presentato domanda per ottenere uno statuto SPDI e gli è stato concesso nell’ottobre 2020.
Il giorno dopo, la banca centrale locale, la Federal Reserve di Kansas City, presentò domanda per l’apertura di un cosiddetto conto master.
Un conto master è un portale di accesso alla rete di pagamenti, compensazione e regolamento della banca centrale.
Applicazione complicata
Non avere un account master non è la soluzione ideale.
Per accedere ai servizi della Fed, Custodia deve ricorrere a un intermediario, il che è costoso.
Mentre Custodia attendeva di conoscere la sua richiesta, il Consiglio dei governatori della Fed ha emanato delle linee guida su quale tipo di istituto ha diritto a un conto master.
Le banche prive di assicurazione federale sui depositi, tra cui Custodia, saranno ora valutate in modo rigoroso per l’apertura di un conto master in base a queste nuove linee guida.
Per rafforzare la sua applicazione, Long ha fatto sì che Custodia richiedesse l’assicurazione sui depositi e fosse regolamentata in modo più rigoroso.
Tuttavia, un anno e mezzo dopo aver inoltrato la richiesta per il conto principale, la richiesta di Custodia alla Federal Reserve di Kansas City era ancora in sospeso.
Per questo motivo, nel giugno 2022, Custodia ha intentato causa contro la Fed, accusandola di temporeggiare.
Custodia ha sostenuto che la Fed è tenuta a concedere conti master a tutti gli istituti di deposito idonei.
E poi, nel novembre 2022, FTX è crollata con un fallimento da 11 miliardi di dollari.
I media erano pieni di storie sensazionali sulla sua temerarietà e, in ultima analisi, sulla frode di Bankman-Fried.
Per regolatori che erano già diffidenti nei confronti delle criptovalute, il crollo ha rafforzato il senso di rischio che queste istituzioni rappresentavano per i depositanti.
I tre regolatori bancari statunitensi (la Fed, la Federal Deposit Insurance Commission e l’Office of the Comptroller of the Currency) hanno emanato una serie di risoluzioni a gennaio e febbraio 2023.
Tali risoluzioni mettevano in guardia le banche dal fare affari con le aziende operanti nel settore delle criptovalute.
E non sorprende che a fine gennaio la richiesta di Custodia per il conto principale e l’adesione alla Fed sia stata respinta.
La Fed ha affermato che Custodia aveva un piano aziendale non diversificato, basato sul successo di una nuova e volatile classe di attività, aveva controlli inadeguati sulla finanza illecita e il suo management era inesperto nella gestione dei rischi specifici delle banche.
Ho giocato fino in fondo
Long aveva “calcolato la situazione” e aveva capito che c’era la possibilità che ciò potesse accadere, ha detto, ma per lei è stato comunque uno shock enorme.
“Ci siamo avvicinati a questa situazione aspettandoci pienamente di avere un rapporto amichevole con la Fed, perché lo stato del Wyoming aveva un rapporto amichevole con la Fed”, ha affermato Long.
Custodia ha motivo di sperare.
Uno dei giudici della corte d’appello, Robert Bacharach, ha affermato in un parere su un caso diverso che le banche statali hanno il diritto di aprire conti master.
Questa era solo l’opinione di un giudice. Ma è comunque un buon segno.
“Non è un precedente vincolante, ma non è neanche un precedente nullo”, ha affermato Long.
Organizzazione conservatrice
Long si vede in competizione con un establishment conservatore di banchieri e autorità di regolamentazione, che crea un ambiente difficile per gli sfidanti, che siano portatori di nuove tecnologie o appartenenti a minoranze.
“È davvero sorprendente quante poche banche negli Stati Uniti siano di proprietà di persone diverse da uomini bianchi”, ha affermato Long.
Meno dell’1% delle circa 4.600 banche assicurate a livello federale sono di proprietà di neri, secondo i dati FDIC.
Delle piccole banche americane, 16 sono di proprietà di donne, secondo i dati dell’OCC.
“È letteralmente un club e non siamo invitati”, ha detto.
“È davvero sorprendente quante poche banche negli Stati Uniti siano di proprietà di persone diverse da uomini bianchi”.
— Caitlin Long, Custodia
È significativo che a due banche siano stati concessi conti master, Numisma e Reserve Trust, gestiti da ex funzionari della Fed, ha affermato.
È anche significativo, ha detto, che il governatore della Fed Jerome Powell abbia concesso a Bankman-Fried un’ora del suo tempo, all’inizio del 2022, Il New York Times segnalato.
Long non è mai comparso nel diario di Powell.
“SBF ha ottenuto tutto questo accesso quando qualcuno che sapeva realmente cosa stava facendo e che avrebbe potuto essere in grado di aiutare la Fed è stato proverbialmente colpito da loro”, ha detto Long.
“Vergogna al governo. Vergogna”, disse, con la frustrazione che le crepitava nella voce.
La Fed non ha risposto alla richiesta di commento.
Paralizzato
Mentre Custodia combatte la Fed, deve anche mandare avanti i propri affari.
Senza un conto principale, deve accedere ai pagamenti della Fed tramite altre banche.
Alcune di queste banche hanno ritirato i loro servizi da Custodia, sotto la pressione degli enti regolatori, Long sostiene.
“Il fatto che siamo stati in grado di gestire un’attività bancaria è una testimonianza del desiderio di numerosi dirigenti del settore bancario di adottare nuove tecnologie e un riconoscimento che le criptovalute non scompariranno”, ha affermato Long.
“Sono disposti a correre il rischio di collaborare con qualcuno come noi, che ha standard di livello bancario, e ad andare avanti”.
Tuttavia, la Custodia “sta operando con entrambe le mani legate dietro la schiena”, ha affermato Long.
“Siamo stati paralizzati da ciò che la Fed ci ha fatto… Non saremo mai in grado di recuperare ciò che ci è costato”.
Joanna Wright si occupa di politica e regolamentazione per DL News. Contattatela a joanna@dlnews.com